Les données et les décisions prises dans l’économie turque la semaine dernière ont montré que les risques pour la lutte contre l’inflation ont encore augmenté. Alors que la politique monétaire restrictive visant à freiner la demande intérieure dans l’économie se poursuivait, le choc énergétique extérieur a cette fois modifié les calculs. Alors que les tensions au Moyen-Orient ont fait grimper les prix du pétrole, suite à la forte hausse des prix du carburant, tous les regards se sont tournés à la fois vers le nouveau programme à moyen terme et vers le message que la Banque centrale allait transmettre.
AUGMENTATION DURE DE LA POMPE
Le premier choc de la semaine a été celui du fioul. Alors que les tensions au Moyen-Orient et les inquiétudes concernant l’approvisionnement en pétrole s’accentuaient, le pétrole Brent a dépassé les 100 dollars, tandis que la vague de hausses de prix à la pompe se poursuivait. Suite à l’augmentation de 7 lires et 79 kurus des prix du diesel au cours de la semaine, il y a eu une augmentation de 3 lires et 20 kurus des prix de l’essence au 12 septembre. Du côté européen d’Istanbul, un litre de diesel est passé à 88,98 TL et un litre d’essence à environ 80,23 TL. À Ankara, le diesel coûte 90,11 TL, l’essence 81,25 TL ; À Izmir, le diesel est passé à 90,38 TL et l’essence à 81,52 TL.
NOUVEAU COMPTE EN OVP
Dans ce contexte précis, le nouveau programme à moyen terme couvrant la période 2027-2029 a semé la confusion. Dans le programme, la prévision de croissance pour 2026 a été fixée à 3,3 pour cent, tandis que la prévision d’inflation pour la fin de l’année a été augmentée à 28,4 pour cent. L’inflation devrait diminuer à 21 pour cent en 2027, 13,5 pour cent en 2028 et 9 pour cent en 2029. L’économie devrait croître de 4,2 pour cent, 4,6 pour cent et 5 pour cent, respectivement, au cours de la même période. Selon les analystes, le tableau du MTP est interprété comme le fait que la direction économique tentera d’atteindre simultanément deux objectifs dans la période à venir. Dans le cadre du programme, le taux de chômage sera réduit à 8 pour cent en 2027, 7,8 pour cent en 2028 et 7,6 pour cent en 2029 ; Le ratio du déficit du compte courant par rapport au revenu national devrait diminuer à 1,6 pour cent à la fin du programme.
ATTENDRE ET VOIR SUR L’INTÉRÊT
L’une des décisions les plus critiques de la semaine est venue de la Banque centrale. Lors de la réunion du Comité de politique monétaire du 10 septembre, la CBRT a maintenu le taux directeur constant à 37 pour cent ; Les intérêts des prêts au jour le jour ont été laissés à 40 pour cent et les intérêts d’emprunt à 35,5 pour cent. Selon les analystes, le ton du texte a attiré plus d’attention que la décision elle-même. Alors que la Banque centrale a déclaré que les dernières données indiquent un déclin de la tendance principale de l’inflation et que la demande intérieure reste faible, elle a souligné que l’évolution élevée des prix de l’énergie crée un risque à la hausse pour les perspectives d’inflation.
RÉSERVES DIMINUÉES
Un autre développement notable de la semaine a été la diminution des réserves de la Banque centrale. Les avoirs de réserve officielle de la CBRT sont passés de 188,2 milliards de dollars à 184,2 milliards de dollars. Il y a donc eu une perte d’environ 4 milliards de dollars en une semaine. Alors que les réserves nettes ont diminué de 66,6 milliards de dollars à 65,6 milliards de dollars, les réserves nettes hors swaps ont également diminué de 55,9 milliards de dollars à 53,4 milliards de dollars. La diminution des réserves est devenue l’un des indicateurs les plus surveillés, en particulier dans une période où les coûts des importations d’énergie augmentent et où les risques géopolitiques augmentent.
DES ATTENTES EN HAUSSE
L’enquête de la CBRT auprès des acteurs du marché, annoncée en fin de semaine, a renforcé le climat de prudence sur le front de l’inflation. Alors que les prévisions d’inflation pour la fin de l’année ont augmenté de 29,43 pour cent à 29,61 pour cent, les prévisions de l’IPC pour septembre ont augmenté de 2,08 pour cent à 2,12 pour cent.. Les attentes d’inflation après 12 mois étaient de 23,70 pour cent, et les attentes après 24 mois étaient de 18,32 pour cent. Du côté des changes, les attentes dollar/TL de fin d’année ont légèrement diminué, passant de 51,66 à 51,57, tandis que les attentes 12 mois plus tard ont augmenté de 57,43 à 58,60. Les prévisions de croissance pour l’année en cours ont été réduites à 3 pour cent et celles pour l’année prochaine à 3,9 pour cent. Les attentes des participants en matière de taux directeur à 12 mois ont diminué à 29,22 pour cent.
IL DÉTERMINERA L’INFLATION
Commentant le tableau, l’économiste expert Barlas Yurtsever a déclaré : « Lorsque le bilan de la semaine dernière est rassemblé, l’équilibre fragile sur le front économique apparaît plus clairement. Alors que le nouveau PMT vise à réduire progressivement l’inflation et à accélérer la croissance, la hausse des prix de l’énergie apporte un nouveau coût à ce compte ». Le chercheur d’opinion publique Volkan Tebrizcik a déclaré : « Les tensions à Ormuz ne sont plus seulement un problème des marchés de l’énergie, mais sont également devenues un facteur qui détermine directement l’évolution de l’inflation en Turquie. »
