Alors que les marchés mondiaux sont en mode estival, il existe un flux constant d’événements qui pourraient présenter des risques pour les investisseurs, notamment de nouvelles tensions dans le golfe Persique et les données sur les dépenses de consommation aux États-Unis, ainsi que des préoccupations inflationnistes suffisamment importantes pour remettre l’or au premier plan.
1. PRÉOCCUPATIONS D’INFLATION ALIMENTAIRE
Outre le Super El Niño, les coûts élevés de l’énergie et les pénuries d’engrais résultant de la guerre au Moyen-Orient, ainsi que les événements qui ont de nouveau perturbé les expéditions de céréales en provenance d’Ukraine, ont fait craindre une nouvelle hausse de l’inflation alimentaire.
L’inflation alimentaire devrait se faire le plus sentir en Asie et en Amérique latine, où les ménages consacrent une part plus importante de leurs revenus à l’alimentation que dans d’autres régions. Les autorités se montrent prudentes face aux nouvelles pressions qui pourraient survenir sur les prix. Ses effets ont déjà commencé à se faire sentir dans des pays comme l’Inde.
L’Organisation des Nations Unies pour l’alimentation et l’agriculture a averti qu’une nouvelle vague d’inflation alimentaire était imminente. Un phénomène El Niño sévère pourrait à lui seul augmenter l’inflation alimentaire mondiale d’environ 0,7 pour cent, a déclaré JPMorgan.
Les marchés surveilleront de près la situation pour voir s’il s’agit d’un effet temporaire ou d’un nouveau problème qui augmentera l’inflation et obligera les banques centrales à revoir leurs politiques monétaires.
2. DÉPENSES DE CONSOMMATION
Les bilans des détaillants fourniront des données sur les dépenses des consommateurs américains à un moment crucial. Les bilans montreront s’il y a un affaiblissement des dépenses des différentes catégories de revenus et si la guerre en Iran a commencé à affecter les budgets des ménages.
Même si les tentatives visant à trouver une solution à la guerre qui ravage le Moyen-Orient n’ont fait aucun progrès, les résultats financiers de Walmart, Home Depot, Target, Lowe’s et Deere montreront si la hausse des prix de l’énergie et l’incertitude géopolitique ont un impact sur la demande des consommateurs. Même si les prix de l’essence dépassent 1 dollar le litre aux États-Unis, certains signes indiquent que l’inflation commence à ralentir dans tous les autres produits.
Walmart et Target pourraient indiquer que les ménages réorientent leurs dépenses vers les produits essentiels, car les coûts de carburant et de transport restent élevés. Home Depot et Lowe’s peuvent donner un aperçu de la manière dont l’inflation et la hausse des coûts d’emprunt affectent les dépenses de rénovation domiciliaire. Deere démontrera l’impact des coûts élevés de l’énergie et des intrants sur les agriculteurs.
Les investisseurs surveilleront de près si les dirigeants des entreprises décrivent ces pressions comme des défis gérables ou des menaces qui affecteront les marges bénéficiaires et la demande.
3. LES TAUX D’INTÉRÊT SERONT-ILS AUGMENTÉS AU JAPON ?
Le produit intérieur brut (PIB) du Japon sera annoncé lundi. Les données en question permettront de savoir si la Banque du Japon (BOJ) décidera d’augmenter les taux d’intérêt alors que la guerre en Iran se poursuit.
Les économistes estiment que le PIB du Japon au deuxième trimestre a augmenté de 2% sur un an, soit le troisième trimestre consécutif.
Les conflits en cours au Moyen-Orient ont augmenté les dépenses du Japon en pétrole importé et ont entraîné une perte de valeur de sa monnaie.
Alors que la pression pour contrôler l’inflation et créer de nouvelles protections augmente, les marchés ont commencé à anticiper que la BoJ augmentera son taux directeur, qu’elle a porté à 1% en juin, de 25 points de base supplémentaires pour le porter à 1,25% le mois prochain.
4. L’OR REÇOIT À NOUVEAU L’ATTENTION
La force du dollar, la hausse des anticipations d’inflation et la hausse des rendements obligataires exercent une pression sur les prix de l’or.
L’or, qui était à des niveaux presque records au début de la guerre en Iran, a perdu environ 25 pour cent de sa valeur en trois mois, les investisseurs se tournant vers le profit.
Mais l’or a récupéré près de 10 pour cent depuis son plus bas niveau depuis six mois fin juin. Le fait que l’inflation ne soit pas devenue incontrôlable et que les marchés aient prévu que la Réserve fédérale américaine (Fed) n’augmenterait pas les taux d’intérêt a stimulé l’intérêt des investisseurs pour l’or.
Tandis que les ETF sur l’or, qui ont connu des sorties de capitaux pendant quatre mois consécutifs, ont recommencé à attirer les investissements, les banques centrales ont également accéléré leurs achats. Selon les données du World Gold Council, les banques centrales ont effectué leurs deuxièmes achats trimestriels les plus importants jamais enregistrés, en achetant 289 tonnes d’or entre avril et juin.
5. OBSERVATION DES DONNÉES SUR L’INFLATION ET LE CHÔMAGE AU ROYAUME-UNI
Après que l’économie britannique ait connu une croissance supérieure aux attentes en juin grâce au temps chaud, à l’augmentation des dépenses de consommation et aux investissements des entreprises soutenue par la Coupe du monde, l’attention des marchés s’est désormais tournée vers les données sur l’inflation et le chômage.
Les chiffres de l’inflation, en particulier, seront surveillés de près. L’inflation, qui est tombée à 2,6 pour cent en juin en raison de la baisse des prix de l’énergie, devrait s’accélérer en juillet avec la nouvelle hausse des coûts de l’énergie.
Outre les pressions sur les prix de l’énergie provenant d’Iran, l’attente d’une augmentation des prix des denrées alimentaires renforce également les craintes d’inflation.
Alors que la chaleur extrême au Royaume-Uni et en Europe affecte négativement la production agricole, certaines grandes chaînes de supermarchés ont mis en garde contre une augmentation des prix des denrées alimentaires.
Si l’évolution des prix est importante pour le Premier ministre Andy Burnham, qui place la lutte contre la vie chère parmi ses priorités, la Banque d’Angleterre suit également de près les données.
Même si les attentes d’une hausse des taux d’intérêt cette année se sont atténuées sur les marchés, cette possibilité n’est pas complètement éliminée.
