L’once d’or, qui avait démarré l’année sur une forte dynamique, a chuté de 11,3% en mars en raison des tensions qui se déclenchent au Moyen-Orient, connaissant la plus forte dépréciation mensuelle depuis la crise financière mondiale de 2008.
Les effets généralisés de la guerre entre les États-Unis, Israël et l’Iran ont entraîné de fortes fluctuations des prix des actifs.
À la fin du premier mois de guerre, l’augmentation des coûts de l’énergie en raison des risques géopolitiques a alimenté les pressions inflationnistes, alimentant les inquiétudes quant à d’éventuelles mesures « bellicistes » de la Réserve fédérale américaine (Fed).
Parallèlement, avec le renforcement du dollar, la hausse des taux d’intérêt obligataires et le besoin de liquidités, le prix de l’once d’or a perdu 11,3 % de sa valeur en mars, enregistrant la plus forte baisse mensuelle depuis la crise financière mondiale de 2008.
Le prix de l’once d’or, qui est entré dans une tendance à la baisse le mois dernier en raison de facteurs tels que les tensions au Moyen-Orient augmentant les risques d’inflation mondiale et le besoin de liquidités, est tombé à 4 mille 99,52 dollars en mars, atteignant le niveau le plus bas depuis novembre 2025.
L’augmentation des taux d’intérêt obligataires due aux craintes que la hausse des prix du pétrole n’augmente les pressions inflationnistes, les attentes selon lesquelles la Fed ne réduirait pas les taux d’intérêt cette année et l’augmentation de la demande pour le dollar comme valeur refuge ont eu un effet efficace sur la baisse des prix de l’or.
Les craintes que la hausse de l’inflation liée à l’énergie perturbe la croissance économique et que cela amène la Fed à mettre en œuvre des politiques monétaires plus bellicistes continuent d’exercer une pression sur les prix de l’or.
Alors que les possibilités que la banque maintienne son taux directeur constant tout au long de l’année restent fortes sur les marchés monétaires, les possibilités d’une baisse des taux d’intérêt ont largement disparu des prix, même si certains responsables de la Fed ont émis des messages accommodants.
L’annonce selon laquelle les banques centrales vendaient de l’or de leurs réserves a également contribué à la baisse des prix de l’or.
ÇA A AUGMENTÉ FORT EN JANVIER ET FÉVRIER
Bien qu’il ait commencé l’année avec de fortes hausses, le prix de l’once d’or a chuté de 11,3 % en mars, enregistrant la baisse mensuelle la plus rapide depuis octobre 2008, qui a coïncidé avec la crise financière, et a terminé cette période à 1 113,22 dollars.
Le prix de l’once d’or a augmenté de 12,42 pour cent en janvier, sa meilleure performance mensuelle depuis novembre 2009, et a augmenté de 8,9 pour cent en février, offrant aux investisseurs 7 mois consécutifs pour la première fois en 53 ans.
La direction des prix de l’argent s’est également inversée. L’once d’argent, qui a atteint un niveau record de 121,7 dollars cette année et a augmenté de 17,2 pour cent en janvier et de 12,6 pour cent en février, a diminué de 19,9 pour cent en mars à 75,1 dollars.
«PENDANT DE TELLES PÉRIODES, L’OR AGIT GÉNÉRALEMENT COMME UNE SOURCE DE LIQUIDITÉ PLUTÔT QUE COMME UN ACTIF RESERVE»
«L’or a subi sa plus forte perte mensuelle depuis le plus profond de la crise financière mondiale, entraînée par une puissante combinaison de forces macroéconomiques qui ont temporairement affaibli son statut de valeur refuge traditionnelle plutôt que par un seul facteur», a déclaré Ole Hansen, responsable de la stratégie sur les matières premières chez Saxo Capital. dit-il.
Déclarant que la base de cette forte baisse du marché réside dans la forte réévaluation des attentes en matière de taux d’intérêt, Hansen a déclaré que la hausse des prix de l’énergie a ravivé les craintes d’inflation et que les rendements obligataires ont augmenté, en particulier aux États-Unis.
Soulignant qu’à mesure que les rendements obligataires augmentent, le coût d’opportunité de la détention d’un actif sans rendement tel que l’or augmente, ce qui conduit les investisseurs à vendre leurs actifs, a déclaré Hansen : « Cette dynamique a été encore renforcée par le renforcement du dollar par les préoccupations liées à la croissance mondiale et la demande de valeur refuge, ce qui a rendu l’or plus cher pour les investisseurs négociant en dehors du dollar. » dit-il.
Déclarant que même si le bouleversement géopolitique actuel est grave, cette situation est interprétée comme un événement d’inflation induit par l’offre plutôt que comme une crise qui effondre la demande, Hansen a déclaré : « Contrairement aux crises systémiques dans lesquelles l’or prend de la valeur en tant qu’outil de protection contre l’instabilité financière, l’environnement actuel a plutôt déclenché un processus de réduction de la dette à grande échelle. Dans de telles périodes, l’or agit généralement comme une source de liquidité plutôt que comme un actif refuge ; les investisseurs réduisent leurs positions pour couvrir leurs pertes dans d’autres domaines. a fait son évaluation.
