L’économie turque a abordé le mois de juin avec un tableau confus. Alors que d’un côté on observe des signes d’un ralentissement partiel de l’inflation, de l’autre, la recherche d’une fragile reprise des réserves et le ralentissement de la dynamique du commerce extérieur sont devenus au premier plan. Le titre le plus frappant de ce tableau était celui des prix à la consommation en mai. L’IPC a augmenté de 1,71 pour cent par mois et de 32,61 pour cent par an en mai. Considérant que l’inflation mensuelle était de 4,18 pour cent en avril, on a observé un ralentissement significatif de la hausse des prix en mai. Cependant, l’augmentation de l’inflation globale de 30,9 pour cent à 32,6 pour cent depuis la fin de l’année montre que le processus de désinflation est actuellement volatil, fragile et ouvert aux chocs extérieurs. La hausse des prix des denrées alimentaires et de l’énergie continue de maintenir l’inflation ressentie par les citoyens dans la vie quotidienne au-dessus des données globales. L’augmentation annuelle de l’alimentation de 28,3 pour cent à 34,9 pour cent et de l’énergie de 35,1 pour cent à 43,9 pour cent révèle que la pression continue dans les deux domaines les plus sensibles en termes de stabilité des prix.
TABLEAU D’EXPORTATION
Une autre tendance en zigzag dans l’économie se reflète dans les données sur les exportations. jeMême si les perspectives sur les marchés d’exportation indiquent une amélioration limitée, l’augmentation de l’indice climatique ISO des marchés d’exportation de Turquie de 50,2 à 50,3 en mai n’est pas passée inaperçue. Le maintien de l’indice au-dessus de 50 est considéré comme un signe que les conditions de croissance se maintiennent sur les principaux marchés d’exportation de l’industrie manufacturière turque.
IMPACT DE LA GUERRE
Sur le front des risques géopolitiques, la réescalade des tensions Iran-Israël est devenue l’un des chocs externes les plus importants qui compliquent les calculs de la direction économique. La hausse des prix du pétrole signifie un risque direct d’inflation et de déficit du compte courant pour les pays importateurs d’énergie comme la Turquie. En revanche, on constate une détérioration notable du côté budgétaire. Le déficit budgétaire sur 12 mois, qui était de 2,1 billions de TL à la fin de l’année dernière, a diminué à 1,8 billion de TL en mars, puis a augmenté à 1,9 billion de TL en avril et à 2,4 billions de TL en mai. Le système mobile Eşel a fourni un soutien à court terme au programme de désinflation en limitant la pleine répercussion des augmentations des prix du carburant sur l’inflation à la consommation. Cependant, le même mécanisme continue de faire pression sur le solde budgétaire.
LES INVESTISSEMENTS À L’ÉTRANGER AUGMENTÉS
L’augmentation des investissements immobiliers des investisseurs turcs à l’étranger apparaît comme l’un des indicateurs frappants du climat économique intérieur. Le fait que les investissements immobiliers étrangers atteindront 2,4 milliards de dollars au cours des 11 premiers mois de 2025 indique une tendance qui ne peut plus s’expliquer uniquement par l’attente de revenus locatifs ou d’augmentation de valeur, selon les experts. Des sujets tels que le droit de séjour, la protection du patrimoine, la gestion du risque de change et la planification future deviennent de plus en plus déterminants dans ces achats. Cette tendance est due au fait que le capital ne recherche pas seulement des rendements nationaux ; Cela montre qu’il agit également dans l’attente de confiance, de prévisibilité et de niveau de vie.
ÉQUILIBRE FRAGILE
L’expert en économie institutionnelle Gülsev Duran a fait les commentaires suivants sur le dernier tableau : « Lorsque tous les indicateurs sont évalués ensemble, l’économie turque est entrée dans le mois de juin dans une triple compression : l’inflation est toujours élevée et ouverte aux chocs extérieurs ; le taux de change et l’équilibre des réserves sont fragiles ; les effets du resserrement sur la croissance, le commerce extérieur et le système financier sont évidents. constante.» On peut s’attendre à ce que la Banque centrale maintienne le resserrement grâce à des instruments de liquidité et à un financement effectif. «Même si une augmentation de 300 points de base enverrait un message de resserrement plus clair aux marchés, elle pourrait exercer une pression supplémentaire sur le canal du crédit et sur la croissance.»
IL DEVRAIT ÊTRE SOUTENU PAR DES BALANCES MACRO
«Les données de mai montrent qu’il existe une petite marge de manœuvre sur la voie de la désinflation. Cependant, alors que les problèmes de pétrole, de taux de change, de nourriture, d’énergie, de réserves et de financement extérieur créent en même temps des pressions, pour que cette marge de manœuvre se transforme en un soulagement permanent, la confiance doit être soutenue non seulement par les taux d’intérêt mais par tous les équilibres macroéconomiques.»
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