L’attente selon laquelle la Réserve fédérale américaine (Fed) maintiendra son taux d’intérêt constant lors de la première réunion de politique monétaire de l’année qui se tiendra cette semaine est remarquable.
Le Comité fédéral de l’Open Market (FOMC), qui a réduit le taux directeur d’un total de 75 points de base en septembre, octobre et décembre de l’année dernière, tiendra sa première réunion de 2026 les 27 et 28 janvier.
La Fed décidera de l’orientation de son taux directeur à l’ombre des pressions politiques et des batailles juridiques, telles que les appels du président américain Donald Trump à une baisse des taux et l’enquête criminelle menée par le gouvernement contre le président Jerome Powell. Cependant, la Fed, qui souligne qu’elle prend ses décisions politiques dans le cadre de son devoir de garantir la stabilité des prix et un emploi maximum et en conformité avec les données économiques, est certaine de maintenir son taux directeur dans la fourchette de 3,5 à 3,75 pour cent cette semaine.
Les données économiques aux États-Unis indiquent également que l’économie du pays affiche une forte croissance, que l’inflation reste toujours supérieure à l’objectif de la Fed et que la croissance de l’emploi ralentit.
– L’emploi est inférieur aux attentes
L’emploi dans les secteurs non agricoles aux États-Unis a augmenté de 50 000 personnes en décembre de l’année dernière, ce qui est inférieur aux attentes. Ainsi, l’augmentation totale de l’emploi en 2025 a été enregistrée à 584 mille. Aux États-Unis, le taux de chômage a également diminué, passant de 4,5 pour cent à 4,4 pour cent en décembre.
L’indice des prix à la consommation (IPC) du pays a augmenté de 0,3 % sur une base mensuelle et de 2,7 % sur une base annuelle en décembre 2025, conformément aux attentes.
L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle de base, que la Fed considère comme un indicateur d’inflation, a également augmenté de 2,8 % sur une base annuelle en novembre 2025, conformément aux attentes.
L’économie américaine a connu une croissance supérieure aux attentes avec 4,4 % au troisième trimestre de l’année dernière, affichant la croissance la plus rapide depuis le troisième trimestre 2023.
– Blâmer le président de la Fed, Powell
Jerome Powell a annoncé ce mois-ci que le ministère américain de la Justice avait menacé de l’inculper au pénal pour la rénovation des bâtiments de la Fed.
Affirmant que la raison principale de l’accusation criminelle était les décisions de politique monétaire de la Fed, Powell a déclaré que dans tous les cas, il avait rempli ses fonctions, loin de la pression politique ou du favoritisme, en se concentrant uniquement sur la tâche d’assurer la stabilité des prix et un emploi maximal, et qu’il continuerait à le faire.
Les analystes ont déclaré que l’enquête sur Powell était considérée comme une nette escalade de la pression de l’administration Trump sur la Fed pour qu’elle abaisse les taux d’intérêt.
Même si des critiques ont été formulées selon lesquelles l’enquête constituait une menace directe pour l’indépendance de la banque, des noms tels que les anciens présidents de la Fed Janet Yellen, Ben Bernanke et Alan Greenspan, ainsi que les banques centrales mondiales, ont également souligné l’importance de l’indépendance de la Fed.
Les débats sur l’indépendance de la Fed ont été étroitement surveillés, non seulement sur les marchés américains, mais également en termes de rôle mondial du dollar et des normes des banques centrales.
– L’affaire Cook a été entendue par la Cour suprême
La procédure judiciaire s’est poursuivie après que le président américain Trump a annoncé le 25 août dernier qu’il avait limogé Lisa Cook, membre du conseil d’administration de la Fed, au motif qu’elle «avait fait de fausses déclarations dans les contrats hypothécaires».
La semaine dernière, la Cour suprême a entendu les arguments des parties dans l’affaire concernant la tentative de Trump de limoger Cook.
Le juge de la Cour suprême Brett Kavanaugh a estimé que le seuil de « juste cause » fixé par le seul président « affaiblirait, voire briserait l’indépendance de la Fed ».
– Trump veut «un président de la Fed qui abaissera les taux d’intérêt»
Après avoir pris ses fonctions à la Maison Blanche pour la deuxième fois l’année dernière, Trump a critiqué la politique monétaire de la Fed et son incapacité à réduire les taux d’intérêt autant qu’il le souhaitait, et a fréquemment eu recours à des déclarations insultantes à l’égard de Powell.
Notant qu’il allait bientôt annoncer le nom du remplaçant de Powell, dont le mandat se termine en mai, Trump a déclaré qu’il souhaitait un président de la Fed qui abaisse les taux d’intérêt alors que les marchés sont en hausse. Trump avait déjà déclaré : « Personne qui n’est pas d’accord avec moi ne sera président de la Fed. » dit-il.
Pour la nouvelle présidence de la Fed, les noms de Rick Rieder, cadre de la société de gestion d’actifs BlackRock, de Christopher Waller, membre du conseil d’administration de la Fed, et de Kevin Warsh, ancien membre du conseil d’administration de la Fed, se démarquent.
Trump dit vouloir garder à la Maison Blanche le directeur du Conseil économique national, Kevin Hassett, dont le nom figure parmi les candidats.
– «Des pressions supplémentaires sont nécessaires pour une baisse anticipée des taux d’intérêt»
Le président régional d’ING America Research, Padhraic Garvey, dans sa déclaration au correspondant d’AA, a déclaré qu’il y avait des signes indiquant que l’emploi avait en fait stagné et que la reprise en forme de K attirait également l’attention sur les vulnérabilités de l’économie.
Garvey a noté que les données sur l’inflation montraient que les droits de douane n’avaient pas un impact aussi fort sur les prix qu’on le craignait dans un premier temps, mais a souligné que cela ne signifiait pas que les augmentations de prix à l’avenir avaient complètement disparu.
Garvey a déclaré : «Notre point de vue fondamental est que la Fed réduira les taux d’intérêt lors des réunions de juin et septembre. Une réduction plus tôt en mars nécessitera une pression supplémentaire sur les objectifs d’inflation et d’emploi de la banque.» dit-il.
Garvey a souligné qu’il faudrait observer des baisses consécutives de l’emploi en janvier et en février pour que la majorité du FOMC soutienne une éventuelle baisse des taux d’intérêt en mars, et a déclaré : « Cependant, nous continuons de croire qu’il y aura deux autres réductions des taux d’intérêt cette année. Bien que la politique monétaire soit encore quelque peu restrictive et que la croissance soit solide, nous nous attendons à ce que la Fed soit en mesure de rapprocher sa politique d’un niveau neutre, étant donné le risque que les données sur l’emploi continuent de perdre de leur élan. » dit-il.
