Le déficit de change a de nouveau dépassé les 200 milliards de dollars, suscitant des inquiétudes. Selon les dernières données de la Banque centrale sur les actifs et passifs en devises des entreprises extérieures au secteur financier, le déficit net de change du secteur réel a atteint 205 milliards 608 millions de dollars. Alors que les actifs en devises ont diminué de 1 milliard 508 millions de dollars, les engagements en devises ont augmenté de 7 milliards 932 millions de dollars. Ainsi, le déficit net s’est creusé de 9 milliards 440 millions de dollars en un mois seulement. Le déficit, qui dépassait les 200 milliards de dollars en février, est tombé à 194,2 milliards de dollars en mars. Toutefois, la forte hausse enregistrée en avril, à 205,6 milliards de dollars, est interprétée comme le signe que la zone à surveiller en termes de risque de change s’est élargie. D’autre part, dans les données du mois de mars, il a été annoncé que le déficit net de la position de change était de 194,2 milliards de dollars, en baisse de 6,4 milliards de dollars par rapport à février.
LA CHAÎNE DE PAIEMENT EST CASSÉE
Selon les experts, plusieurs raisons principales expliquent la tendance du secteur réel à emprunter en devises étrangères. Premièrement, les taux d’intérêt des prêts TL restent élevés. En fait, la Banque centrale a maintenu son taux directeur constant à 37 pour cent lors de la réunion du Comité de politique monétaire en juin. Deuxièmement, le taux de change est resté longtemps inférieur à l’inflation. La troisième raison est la capacité naturelle de couverture des entreprises exportatrices et disposant de revenus en devises. Un autre sujet aussi important que le déficit de la position de change dans l’économie est celui des flux de trésorerie. Même si les entreprises semblent réaliser des bénéfices au bilan, la chaîne de paiement peut rapidement se détériorer lorsque les délais de recouvrement s’allongent, que l’accès au crédit devient difficile ou que les coûts de financement augmentent.
ÉNORME AUGMENTATION DES FAILLES DE DIRIGEANTS
L’un des indicateurs les plus frappants du resserrement de l’économie qui se reflète dans la vie sociale et commerciale sont les dossiers d’exécution et de faillite. Alors que le nombre de dossiers d’exécution-faillite déposés devant les tribunaux était de 21 millions 683 mille en juin 2023, ce nombre est passé à 25 millions 134 mille au 8 juin 2026. Cet ensemble de chiffres représente une augmentation de plus de 3 millions 450 mille dossiers en trois ans environ. Cette augmentation est interprétée comme un indicateur non seulement de l’endettement individuel mais aussi de la tension dans la chaîne de paiement commerciale. Un autre ensemble de données négatives concerne les annonces du concordat. Le nombre d’entreprises pour lesquelles une décision de répit concordataire a été prise entre 2023 et mai 2026 a atteint 5 mille 861. Alors que le nombre d’entreprises pour lesquelles une décision de répit temporaire a été accordée était de 519 en 2023, il est passé à 1.723 en 2024 et à 2.817 en 2025.
DIFFICULTÉ D’ACCÈS AU FINANCEMENT
Commentant le dernier tableau, l’expert-économiste Barlas Yurtsever a déclaré : « La politique monétaire stricte mise en œuvre pour lutter contre l’inflation vise à refroidir la demande dans l’économie, à limiter la croissance du crédit et à corriger le comportement des prix. Cependant, c’est le résultat naturel de ce processus. Les entreprises ayant un accès limité au financement, des structures de capital fragiles, de faibles marges bénéficiaires et un endettement élevé connaissent des difficultés plus rapides. En d’autres termes, le resserrement crée un effet de division entre les entreprises. Il ne faut pas oublier que, sur les plateformes de données qui surveillent les annonces du concordat, on a pu constater que des entreprises du secteur du textile, de la construction, de l’automatisation, de l’alimentation, de l’automobile, du marketing, du recyclage et de divers domaines manufacturiers se sont récemment imposées avec un répit temporaire, un répit définitif ou des décisions de faillite. «Ce tableau montre que la pression ne se limite pas à un seul secteur, mais s’étend à une vaste zone commerciale», a-t-il déclaré.
IL EST DEVENU VISIBLE
Le chercheur d’opinion publique Volkan Tebrizcik a souligné que les effets de la politique monétaire restrictive dans l’économie turque sont devenus plus visibles non seulement dans l’inflation et les taux d’intérêt, mais aussi dans le bilan du secteur réel, les préférences d’emprunt, les dossiers d’exécution et les décisions de concordat, et a déclaré : « L’augmentation des dossiers d’exécution et de faillite et la forte augmentation des demandes de concordat montrent que la pression sur les flux de trésorerie, le refinancement de la dette et la discipline de paiement s’est accentuée dans certaines entreprises.
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