L’attention des investisseurs se portera sur les données sur l’emploi non agricole aux États-Unis et sur les chiffres de l’inflation aux États-Unis et dans la zone euro. Ces données devraient façonner les attentes concernant l’évolution des taux d’intérêt aux États-Unis et dans la zone euro.
1. DÉBUT DU DERNIER TRIMESTRE DE L’ANNÉE
Après un troisième trimestre difficile pour les marchés, le dernier trimestre de l’année démarre jeudi la semaine prochaine. Le quatrième trimestre pourrait être témoin d’évolutions importantes en termes d’évolution des marchés.
Les coûts d’emprunt mondiaux ont atteint leur plus haut niveau depuis la crise financière mondiale de 2008, sous l’effet de la guerre en Iran, des inquiétudes concernant les finances publiques et de la pression sur les marchés obligataires en raison de l’augmentation rapide des emprunts pour financer les investissements dans l’intelligence artificielle.
Mais les indices boursiers mondiaux dressent un tableau très différent. Soutenus par l’optimisme de l’IA, les principaux marchés boursiers sont inférieurs de 2 % aux sommets historiques et ont augmenté de plus de 12 % depuis le début de l’année.
Le nombre de développements que les processeurs suivront au quatrième trimestre est assez élevé. Même si la paix au Moyen-Orient ou en Ukraine est considérée pour l’instant comme une possibilité lointaine, les taux d’intérêt devraient continuer à augmenter. Les élections au Brésil seront suivies le premier week-end du quatrième trimestre.
Mais le point politique le plus important de ce trimestre sera les élections de mi-mandat aux États-Unis, le 3 novembre. Les sondages d’opinion indiquent que le parti républicain du président Donald Trump pourrait perdre sa majorité à la Chambre des représentants et que sa majorité au Sénat est également menacée. Les résultats des élections pourraient déterminer le cours de la politique américaine pour le reste de l’année.
2. AGENDA DE DONNÉES
Les données sur l’emploi et l’inflation aux États-Unis qui seront annoncées la semaine prochaine donneront des indications sur l’évolution de l’économie et sur le moment où la Réserve fédérale américaine (Fed) pourrait à nouveau augmenter les taux d’intérêt.
La première chose à l’agenda des données des marchés est les données sur l’emploi non agricole de septembre, qui seront annoncées vendredi prochain. Les données sur l’emploi, bien supérieures aux attentes le mois précédent, ont renforcé les attentes d’une première hausse des taux d’intérêt de la Fed en trois ans.
Selon une enquête Reuters auprès d’économistes, l’emploi non agricole devrait augmenter de 100 000 en septembre et le taux de chômage devrait atteindre 4,2 pour cent.
L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), qui sera annoncé mercredi prochain, indiquera si l’inflation élevée est en baisse vers l’objectif annuel de 2% de la Fed.
Les prix des contrats à terme indiquent qu’il y a environ 50 % de chances que la Fed augmente à nouveau ses taux d’intérêt de 25 points de base en octobre. Dans une enquête annoncée cette semaine, l’indice montrant les prix payés par les entreprises pour les intrants qu’elles utilisent dans la production a atteint son plus haut niveau depuis près de quatre ans.
3. PEUR DE L’INFLATION
Outre les données sur l’inflation de la zone euro qui seront annoncées vendredi prochain, les investisseurs se concentreront également sur les données sur les prix à Tokyo, considérées comme un indicateur pour le Japon.
La principale question à l’ordre du jour des marchés est la hausse des prix de l’énergie dans les grandes économies ; La question sera de savoir si cette situation durera suffisamment longtemps pour créer un effet d’entraînement susceptible de faire monter les salaires, le coût de la vie et les taux d’intérêt.
Les marchés des taux d’intérêt ont commencé à intégrer un cycle de resserrement monétaire mondial plus rapide qu’il y a quelques semaines. Cette situation a poussé les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans au-dessus de 5 %. Le fait que les rendements soient proches des niveaux les plus élevés observés depuis 2007 signifie qu’un environnement inconnu est apparu pour certains investisseurs en obligations et en actions.
Même si l’on espère que les pressions inflationnistes seront temporaires, on craint que les coûts du capital à long terme ne deviennent permanents à 5 % ou plus.
4. JOUR IMPORTANT POUR MICRON
Le bilan du troisième trimestre MU.O du fabricant de semi-conducteurs Micron Technology, dont la valorisation boursière est de 1,2 billion de dollars, sera annoncé après la clôture de la bourse mercredi prochain. Le bilan en question pourrait affecter les valeurs liées au secteur de l’intelligence artificielle, en perte de vitesse ces derniers mois.
Micron, l’un des principaux fournisseurs de puces mémoire utilisées avec les processeurs d’intelligence artificielle de Nvidia, a grandement bénéficié des investissements dans les centres de données d’intelligence artificielle, et ses actions ont augmenté de plus de 280 % depuis le début de l’année.
Dans cette période où les investisseurs s’interrogent sur la durabilité de l’augmentation des dépenses en intelligence artificielle et si la croissance de la demande peut maintenir son rythme actuel, les actions de Micron ont chuté de plus de 6 % au cours du trimestre, tandis que l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie .SOX a chuté de 14 %.
L’annonce par Micron d’un bénéfice attendu supérieur aux estimations du marché pourrait dans une certaine mesure apaiser les craintes d’un affaiblissement des dépenses en infrastructures d’intelligence artificielle ou d’une diminution des contraintes d’approvisionnement en mémoire.
Le fait que les attentes annoncées par l’entreprise soient en deçà des estimations du marché peut être interprété comme un indicateur d’un ralentissement de l’augmentation des dépenses en matière d’intelligence artificielle.
5. ATTENTES DE TAUX D’INTÉRÊT MAXIMUM EN AUSTRALIE
Alors que les prix de l’immobilier continuent de baisser en Australie, le taux de chômage dans le pays a atteint, contre toute attente, son plus haut niveau au cours des cinq dernières années.
Ces évolutions ne créent pas une base favorable pour que la Reserve Bank of Australia (RBA) augmente ses taux d’intérêt.
Néanmoins, les marchés et les économistes s’attendent à ce que la RBA annonce une hausse des taux mardi prochain. Si une augmentation d’un quart de point des taux d’intérêt est annoncée, les taux d’intérêt du pays pourraient atteindre 4,6 pour cent, le taux le plus élevé des 15 dernières années.
Comme la plupart des grandes banques centrales, la RBA est confrontée à un dilemme difficile alors que les prix du pétrole remontent au-dessus de 100 dollars.
Bien que le pays ait augmenté ses taux d’intérêt à trois reprises cette année, l’inflation sous-jacente reste supérieure à la fourchette cible de 2 à 3 % fixée par la RBA.
