Alors que la tendance baissière des marchés des matières premières, héritée de la semaine précédente, s’est poursuivie tout au long de cette semaine, la baisse des prix s’est atténuée vers la fin de la semaine, les attentes concernant l’évolution des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine (Fed) ayant soutenu les achats.
Bien que la semaine qui a commencé avec la fermeture partielle du gouvernement aux États-Unis soit revenue à un fonctionnement normal grâce à un accord sur le paquet budgétaire, une image claire du marché du travail ne s’est pas formée en raison du report des données sur l’emploi non agricole.
Malgré cela, les attentes de réduction des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine (Fed) ont été réévaluées alors que d’autres indicateurs concernant le marché du travail aux États-Unis ont donné des signes de refroidissement.
Même si l’opinion selon laquelle aucune baisse des taux d’intérêt n’est attendue avant juin est restée dominante sur les marchés monétaires, un adoucissement partiel a été observé dans cette attente vers la fin de la semaine.
Parallèlement à cette évolution, la reprise de l’appétit pour le risque sur les marchés mondiaux a également soutenu les marchés des matières premières.
Les déclarations des responsables de la Fed ont également été suivies de près par les investisseurs. Alors que le vice-président de la Fed, Philip Jefferson, a dressé un tableau « prudemment optimiste » de l’économie, il a déclaré que la croissance de la productivité pourrait rapprocher l’inflation de l’objectif.
La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a souligné la faiblesse du marché du travail et a déclaré qu’une ou deux réductions supplémentaires des taux d’intérêt pourraient être nécessaires. Ces messages diffusés sur le marché ont conforté l’impression que « la porte à des baisses de taux d’intérêt n’est pas complètement fermée ».
Sur le plan géopolitique, l’impact de signaux contradictoires s’est fait sentir tout au long de la semaine. Les déclarations sur la reprise des négociations sur la ligne américano-iranienne et le début ultérieur des négociations ont fait baisser la prime de risque et créé une pression du côté pétrolier.
L’annonce d’un accord global d’échange de prisonniers sur le front russo-ukrainien a quelque peu atténué la perception des risques de guerre.
Sur la ligne américano-chinoise, la déclaration selon laquelle la conversation téléphonique entre le président américain Donald Trump et le président chinois Xi Jinping était « plutôt positive » a renforcé l’attente d’un apaisement des tensions commerciales et a atténué la perception du risque sur les marchés des matières premières, bien que dans une mesure limitée.
Les analystes affirment que les incertitudes provenant de la Russie et de la Chine persistent quant à un soulagement permanent des secteurs de l’énergie et des matières premières agricoles.
Suite à ces développements, le taux d’intérêt des obligations américaines à 10 ans a terminé la semaine à 4,21 pour cent, tandis que l’indice du dollar a augmenté de 0,7 pour cent à 97,7.
LES MÉTAUX PRÉCIEUX ONT ÉTÉ NÉGATIFS SAUF L’OR
Alors que les métaux précieux ont suivi une tendance négative au cours de la semaine écoulée, à l’exception de l’or, la tendance du dollar vers un plus haut de deux semaines et l’affaiblissement partiel de la perception du risque géopolitique ont limité la demande de valeur refuge et ont fait chuter les prix tout au long de la semaine.
Cependant, vers la fin de la semaine, les nouvelles concernant l’évolution des taux d’intérêt de la Fed et les attentes selon lesquelles les risques géopolitiques persisteraient à long terme ont soutenu la hausse des prix des métaux précieux.
Le prix de l’once d’argent est tombé à 64 $ sur la semaine terminée, atteignant son plus bas niveau depuis le 17 décembre 2025. L’argent, qui maintient sa tendance à la baisse depuis deux semaines, a terminé la semaine à 77,86 $.
Tout en attirant l’attention sur les brusques mouvements de l’argent, les analystes ont noté que la résolution des positions fortement endettées sur le marché et les ventes pour compléter la marge ont amplifié la vague baissière.
Le prix de l’once d’or s’est imposé comme le seul métal précieux qui a clôturé la semaine avec une tendance positive, atteignant le niveau le plus bas de 4 mille 404,83 et le niveau le plus élevé de 4 mille 964,59 au cours de la semaine.
Les analystes soulignent que la forte volatilité et la tendance à réduire les positions limitent la vitesse de la hausse et estiment que cette tendance volatile pourrait se poursuivre à court terme.
Avec ces développements, alors que les prix des métaux précieux par once ont gagné 2,4 pour cent, le platine a perdu 3,7 pour cent, l’argent 6,5 pour cent et le palladium a perdu 1 pour cent.
LES MÉTAUX DE BASE ONT ÉTÉ NÉGATIFS
Les métaux de base ont suivi une tendance négative au cours de la semaine terminée.
Du côté du cuivre, l’augmentation des stocks dans les entrepôts de Londres et l’attente d’un ralentissement de la demande avant les prochaines vacances du Nouvel An chinois ont exercé une pression sur les prix.
Les nouvelles positives, comme le projet de la Chine d’augmenter ses réserves stratégiques de cuivre, ont eu un impact limité sur les prix à court terme.
Sur le marché de gré à gré de certains métaux, les prix en livre ont diminué cette semaine de 0,8 pour cent pour le zinc, de 1 pour cent pour le cuivre, de 2,1 pour cent pour le nickel, de 0,2 pour cent pour l’aluminium et de 1,9 pour cent pour le plomb.
LES PRIX DU PÉTROLE ont suivi une trajectoire négative
Les prix du pétrole ont terminé la semaine en baisse après avoir suivi une évolution fluctuante tout au long de la semaine.
Alors que les signaux d’un adoucissement des tensions entre les États-Unis et l’Iran et les attentes selon lesquelles l’offre mondiale de pétrole pourrait générer un excédent au premier trimestre ont exercé une pression sur les prix, la nouvelle montée des tensions au Moyen-Orient a atténué la baisse des prix.
Alors que la déclaration de Trump « Nous discutons sérieusement avec l’Iran » et les nouvelles sur la diminution des tensions dans le détroit d’Ormuz ont réduit la prime de risque, le renforcement du dollar a eu un effet limitant sur la demande en rendant coûteux l’achat de pétrole avec d’autres devises.
D’un autre côté, l’annonce selon laquelle la marine américaine a abattu un drone iranien en milieu de semaine et que des bateaux iraniens s’approchaient d’un pétrolier américain dans le détroit d’Ormuz ont accru les inquiétudes concernant une rupture d’approvisionnement et soutenu les prix.
Selon les données de l’American Petroleum Institute (API), la nouvelle selon laquelle les stocks américains de pétrole brut ont diminué de plus de 11 millions de barils a été l’un des facteurs qui ont soutenu les prix.
L’espoir que l’accord commercial annoncé entre les États-Unis et l’Inde puisse accroître la demande mondiale d’énergie a également alimenté ce mouvement haussier.
Du côté du gaz naturel, les prix ont perdu de la valeur à mesure que les conditions météorologiques sont revenues aux normales saisonnières et que la production a atteint des niveaux records.
Alors que la reprise de certains puits désactivés en raison du gel consécutif au froid polaire de janvier a accru l’offre, la prévision d’une demande inférieure aux attentes la semaine prochaine a mis la pression sur les prix.
Avec ces évolutions, le prix du baril de pétrole Brent a diminué de 3 pour cent sur une base hebdomadaire, tandis que le prix du gaz naturel en unités thermiques britanniques (MMBtu) négocié sur le New York Mercantile Exchange a perdu 27,5 pour cent en valeur.
LES PRODUITS AGRICOLES ONT ÉTÉ MÉLANGÉS
Dans le secteur des matières premières agricoles, les données sur les exportations américaines et les attentes d’achat sur la ligne sino-américaine ont eu un impact sur les prix.
Dans le soja, l’actualité et les perspectives sur les marchés des sous-produits, qui ont accru les possibilités d’achats en provenance de Chine, ont été efficaces.
Même si les engagements américains en matière d’exportation de blé et de maïs sont restés solides, l’accent mis sur « l’abondance de l’offre » par l’Organisation des Nations Unies pour l’alimentation et l’agriculture (FAO) et la position prudente avant le rapport WASDE ont limité les prix.
En Amérique du Sud, les risques liés aux précipitations et à la sécheresse ont été considérés comme un facteur favorable, notamment pour le maïs et le soja.
Avec ces évolutions, les prix du boisseau sur le Chicago Mercantile Exchange ont augmenté de 0,6 pour cent pour le maïs, 4,8 pour cent pour le soja, 1,8 pour cent pour le riz et ont diminué de 1,4 pour cent pour le blé.
Dans le secteur du café, les attentes concernant les perspectives d’approvisionnement ont été mises en avant.
Le Brésil, premier producteur mondial de café, a annoncé que sa production devrait battre un record au cours de la période 2026-2027. Cette prévision a exercé une pression à la baisse sur les prix du café dans l’attente d’un renforcement de l’offre.
Aux États-Unis, les prix de l’Intercontinental Exchange en livres ont diminué de 13,7 pour cent pour le café, de 0,9 pour cent pour le sucre et de 3,3 pour cent pour le coton, tandis que le prix par tonne de cacao a terminé la semaine avec une baisse de 0,3 pour cent.
